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[引荐评级]农林牧渔职业周报:畜禽价格小幅上升 爸爸妈妈代鸡苗销量持续回落

作者: 时间:2017-12-06 来源:
摘要:出资关键上星期农业指数跌落1.34%,跑赢 指数1.24 个百分点上星期农林牧渔指数跌落1.34%, 指数跌落2.58%,数上涨0.15%。职业数据点评周五玉米......

出资关键
上星期农业指数跌落1.34%,跑赢 指数1.24 个百分点上星期农林牧渔指数跌落1.34%, 指数跌落2.58%,数上涨0.15%。

职业数据点评
周五玉米现货价1,755.12 元/吨,环比涨0.29%,www.qg777.com同比跌4.39%;大豆现货价3,607.89 元/吨,环比涨0.19,同比跌3.18%;豆粕3,060 元/吨,环比跌0.61%,同比跌13.63%;小麦2,546.11 元/吨,环比涨0.33%,同比涨1.04%;NYMEX 棉花73.28 美分/磅,环比涨1.88%,同比涨3.36%;NYBOT11 号原糖15 美分/磅,环比跌2.85%,同比跌21.96%。

周五全国生猪价格14.5 元/公斤,环比涨2.33%,同比跌14.8%;猪肉价格22.45 元/公斤,环比涨2.98%,同比跌14.96%;猪粮比8.1,环比涨2.92%,同比跌15.8%;自繁自养头均盈余359.54 元/头,环比跌0.2%,同比跌45.5%;全国仔猪价格30.83 元/公斤,环比涨0.5%,同比跌23.9%;二元母猪价格1,743.23 元/头,环比跌0.65%,同比跌9.1%。

周六山东烟台鸡苗价格2.3-2.7 元/羽,上星期同期价格1.6-2.2 元/羽,山东烟台肉毛鸡价格3.62-3.72 元/斤,上星期同期价格3.48-3.58 元/斤。2017年第47 周爸爸妈妈代鸡苗价格22.77 元/套。黄羽鸡价格坚持高位:周五快大鸡6.8 元/公斤,环比张1.6%,同比涨42.3%;中速鸡8.21元/公斤,环比跌5.2%,同比涨54.03%;土鸡9.6 元/公斤,环比跌1.1%,同比涨45.5%;乌骨鸡9.8 元/公斤,环比涨2.1%,同比涨63%。

出资关键
1、爸爸妈妈代鸡苗销量接连两周下降,生猪价格环比微涨第47 周协会数据,爸爸妈妈代鸡苗价格22.77 元/套,爸爸妈妈代种鸡销量84.75 万套;在产爸爸妈妈代种鸡存栏量1,350.18 万套,较年头下滑10.9%,同比下降6%;后备爸爸妈妈代种鸡存栏量1008.4 万套,较年头下滑4.6%,同比上涨2.3%;在产祖代种鸡存栏量67.06 万套,较年头下滑15%,同比下降11%;后备祖代种鸡存栏量43.29 万套,较年头下滑18.5%,同 比上涨14%。第47 周爸爸妈妈代鸡苗销量84.75 万套,已接连两周低于90万套,我们判别,元旦前后爸爸妈妈代种鸡销量将显着削减,禽链价格有望走强。

本轮猪价上涨周期是2014 年5 月-2016 年5 月,我们判别现在猪价仍处于下降周期:价格方针反映补栏活跃。二元母猪价格持续超越1700元/头,仔猪价格坚持30 元/公斤;猪料出售持续正增加也反映补栏活跃。现在猪价旺季不旺,生猪价格、猪肉价格同比别离下滑14.8%、15%,我们判别春节后猪价会在冷季接连下行趋势。截止现在自繁自养头均盈余仍超越300 元,下行周期远未进入结尾,我们以为肉猪板块最佳出资时机将呈现在全职业亏本期。在环保高压、各地方划定禁养区、限制区,以及“南猪北养”的方针布景下,优质饲养空间稀缺性突显,主张要点重视土地储备足够,快速扩张的生猪饲养企业。

2、疫苗板块引荐
:公司研制成功的新-支-流基因工程三联、新-支-流-法基因工程四联灭活疫苗相继于2016 年3 月和10 月上市,标志着我国H9 亚型***疫苗踏入基因工程年代,这两项产品上市引领禽用商场疫苗的开展。

2016-2017 年,受政府收购方针改变影响,公司猪用疫苗事务收入呈现下滑,但禽用基因苗及抗体出售的快速增加,有用弥补了猪用疫苗成绩下滑所带来的空缺。2017 年-2018 年猪圆环基因苗、猪伪狂犬gE 基因缺失疫苗、猪圆环-支原体二联灭活疫苗将接连上市,公司将迎来成绩迸发期。我们估计2017 年完成归母净赢利1.71 亿元,同比下滑9.3%,2018 年完成归母净赢利3.14 亿元,同比增加84.2%,别离对应2017PE44 倍、2018PE24 倍,方针价30 元,给予公司“引荐”评级。

3、饲料板块引荐、
:公司长时间引荐逻辑如下:1)饲料事务资源聚集,多品类开展有利于抵挡下流饲养动摇危险,17 年方针销量约880-900 万吨,同比增加20%+,17 年运营状况较16 年大幅回暖;2)公司规划18 年在坚持水产饲料竞争力的基础上,要点投入猪料事务。禽料方面,我们估计18 年也将随下流禽饲养回暖而重新发力;3)估计17、18 全年EPS 0.74、0.91元,坚持“强烈引荐”评级。下流鱼价,到11 月24 日全国草鱼批发价14.26 元/公斤,鲫鱼批发价16.67 元/公斤,同比别离上涨7.95%、3.8%。

:17 三季报收入同比增加24.95%,赢利同增69.53%,1-9 月份预告赢利同比增加50-70%,上游多晶硅料价格17 上半年高点达14000元/吨,旗下永祥股份彻底本钱6 万元以下,电池片环节产能利用率120%,全职业出货量最大、接连35 个盈余,长时间扩产规划产能硅料12 万吨,电池片30GW,看好公司全球光伏龙头开展潜力。

4、四季度主题出资:重视、每年第四季度是农业方针炒作时点,12 月将举行中心村庄工作会议,次年1 月底2 月初会发布中心一号文件。依据历史经验,栽培板块炒作与农业方针相关度最高,主张重视、。

:17 中报收入同比增加29.12%,赢利同增50.88%,其间水稻种子事务收入同增66.59%,显现其隆两优、晶两优华占等系列产品抢占商场份额能力强,隆晶系列产品17/18 年出售方针2400 万以上,带动水稻事务总量3 年内坚持30-40%复合增加,龙头位置根本奠定,估计17、18 年净赢利别离为8.13、11.15 亿元,坚持“强烈引荐”评级。

:公司是一家以自主运营栽培基地为中心的农作物栽培、良种繁育、加工及出售全产业链规模化的大型农企。到2016 年秋播自主运营约119 万亩规模化栽培基地,其间承揽农垦集团及其下属单位犁地约97.6 万亩,流通村庄土地约21.7 万亩,流通土地储备近140 万亩,将持续获益土地流通方针。

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